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05/05/2015

Les contrats PPP: De la poudre de Perlimpimpin ?

Les partenariats public-privé (PPP) sont des contrats qui permettent à l’Etat ou à une collectivité publique de confier à un opérateur privé le financement, la construction, l’entretien et l’exploitation d’équipements collectifs (collège, éclairage, hôpitaux, stades, canaux, prisons, etc.). En contrepartie de la réalisation du projet, le donneur d’ordres public verse un loyer sur plusieurs décennies – jusqu’à 40 à 50 ans pour les infrastructures de transport. Lorsque le contrat arrive à échéance, la personne publique devient propriétaire de l’ouvrage. Les banques et les industriels promeuvent les PPP en mettant en avant deux arguments : c’est plus rapide et ça ne coûte pas plus cher que les autres modalités d’investissements publics.

Ce n’est probablement que de la poudre jetée aux yeux des décideurs politiques actuellement sollicités pour des projets tels que : le tram de Liège (encore au stade de l’enquête publique), les écoles en Communauté française, les nouvelles prisons, dont celle de Marche-en-Famenne (en construction), le nouveau projet de complexe pénitentiaire à Haren, le tunnel Léopold II à Bruxelles, le nouveau centre administratif de la Région de Bruxelles-Capitale. Lire la suite

04/05/2015

Refonder une confiance devenue évanescente entre les entreprises et les investisseurs

L’ancien président du très sérieux Institute of Chartered Accountants in England and Wales (l’équivalent de notre Ordre des experts-comptables), Paul Druckman a une délicatesse toute britannique pour asséner des vérités qui blessent : « Nous devons refonder une confiance qui n’existe plus trop entre les entreprises et les investisseurs, entre les décideurs économiques et le public. » Il est aujourd’hui le directeur exécutif de l’International Integrated Reporting Council (IIRC, comité international pour le reporting intégré).

Ce comité inconnu du grand public, créé en 2010, regroupe des représentants de grandes entreprises (General Electric, Xerox, Tata, Microsoft, Solvay…), d’investisseurs (BlackRock, HSBC, UBS…), de cabinets d’audit (les Big Four y sont), d’autorités de régulation des marchés, d’organisations non gouvernementales et des professions du chiffre venus de tous les continents. Leur constat est commun : Dans les années 1970, les comptes annuels publiés par les entreprises représentaient 80 % de leur valeur, et 20 % y échappaient. Aujourd’hui, les proportions sont inverses. Non pas que les chiffres soient faux, mais l’économie a changé. La valeur d’une entreprise est aussi celle de ses propriétés intellectuelles, de ses marques, de sa réputation, des compétences de ses salariés, de son impact sur l’environnement… Lire la suite

02/05/2015

La métamorphose du financement des startups

a façon dont les startups se financent est en train de changer et cela rend nerveuses les filières traditionnelles du capital-risque.

Après la vague des fonds d’entrepreneurs (structures dédiées par lesquelles des créateurs de startups investissent leurs plus-values dans d’autres startups) et l’émergence de nouvelles formes de crowdfunding (notamment l’equity-crowdfunding à l’instar de MyNewStartup, Wiseed, Finance Utile, Anaxago, SmartAngels, Afexios), voici une nouvelle étape avec l’éclosion d’un nouveau mode de syndication incarné par les business archangels

Une société américaine dénommée  AngelList  a mis au point un nouveau produit de financement de start-up appelé  AngelList Syndicates. Dans ce type de financement syndiqué, de riches individus  confient leurs capitaux d’investissement à des  anges-investisseurs renommés qui se mettront en chasse d’opportunités et investiront les fonds du  pool dans les startups choisies. Lire la suite