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01/02/2017

Crowdfunding : la face obscure du rêve

 

Au-delà des promesses, il y a le côté sombre de la force : les problèmes, les pièges, les périls des plateformes. Au final, qui y gagne ? Qui y perd ? 

 

 

Voilà un livre qui bouscule pas mal d’idées reçues en matière de crowdfunding et qui, pour le moins, va à contre-courant de la tendance observée dans la plupart des publications concernant ce phénomène en vogue.

Cet opus lève un coin de voile sur le scénario noir du délitement du crowdfunding. Le lecteur se rendra compte que la ferveur carnavalesque autour du financement participatif ne doit pas masquer l’amateurisme de la plupart de ses acteurs.

En révélant ce qu’il y a derrière le discours marketing bien rodé de la plupart des plateformes, en soulignant leurs conflits d’intérêt patents, en remettant en cause certaines de leurs promesses et quelques visions trop réductrices, ce livre a pour ambition de vous aider  à décrypter le financement participatif, à en comprendre les subtilités, les pièges, les problèmes et le potentiel réel.

Cet opus, fruit de plusieurs années de pratique de terrain, d’interviews avec des créateurs d’entreprise, des business angels, des venture capitalists, des organismes d’accompagnement de la création et du financement d’entreprises, des leveurs de capitaux, des acteurs professionnels du crowdfunding, et d’autres acteurs de l’investissement non coté, contient tous les éléments d’information et de discussion nécessaires pour permettre tant aux mini-investisseurs de la foule qu’aux porteurs de projet de discerner les paramètres fondamentaux dans le choix des plateformes et de leurs réseaux de prestataires.

Mais surtout, la foule et les startups pourront se forger une opinion personnelle sur cette nouvelle forme de  capitalisme populaire, afin de ne pas être les dindons de la farce d’un financement communautaire organisé en grande partie par des opportunistes motivés par l’appât du lucre.

 

Bientôt en librairie: isbn : 978-2-87496-339-1

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La méthode de valorisation par les options réelles à l'épreuve de la pratique

Les promoteurs de l’approche par la théorie des options réelles (Real Options Theory) ont ouvert une large brèche dans le paysage des pratiques de valorisation, en apportant la démonstration que l’approche traditionnelle DCF (Discounted Cash Flow) conduit une sous-évaluation systématique, parce qu’elle se contente d’espérances de flux pour toutes les périodes futures et ignore de ce fait toute possibilité de scénarios alternatifs et de décisions contingentes.

Cependant, une approche systématique permettant – parmi la multitude des options réelles potentiellement envisageables – de sélectionner celles qui doivent être explicitement prises en compte par la modélisation fait pour l’instant cruellement défaut.

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31/01/2017

Start-up:apprécier la diversité des méthodes d'évaluation

La diversité des méthodes et l’impossibilité de déterminer une valeur absolue de la jeune pousse ne doivent pas faire penser que la démarche d’évaluation est vaine. D’ailleurs, un estimateur expérimenté s’échine surtout à établir une fourchette d’estimations possibles. Il n’est jamais captif d’une méthode unique. L’évaluation de start-up est un terrain où cela ne sert à rien de se montrer dogmatique ou orthodoxe.

Au final, pour valoriser financièrement une jeune pousse l’investisseur ne peut tabler que sur des méthodes empiriques dont aucune n’a le caractère rigoureux et invariable de la méthode euclidienne.

Toute la difficulté repose sur l’estimation de la probabilité d’occurrence d’une série d’évènements dans le futur. Tout au plus, la démarche d’évaluation peut offrir que des indications de valeur à vue de nez. Et encore, chaque investisseur peut interpréter différemment ces indications.

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